VCP v1.1：EUのAI・アルゴリズム取引規制フレームワーク収束への技術的対応
エグゼクティブサマリー
2025年12月は、欧州連合におけるアルゴリズム取引規制の分水嶺となりました。わずか4ヶ月の間に、4つの主要規制機関—欧州システミックリスク理事会（ESRB）、欧州委員会、欧州証券市場監督局（ESMA）、マルタ金融サービス局（MFSA）—がAI駆動取引システムに関する包括的なガイダンスを発表しました。収束点は明確です：アルゴリズム取引システムには、改ざん防止・外部検証可能な監査証跡が必要。
2025年12月30日にリリースされたVeritasChain Protocol（VCP）v1.1は、3層整合性アーキテクチャ、必須の外部アンカリング、暗号アジャイル設計を通じて、これらの新たな要件に直接対応します。
主要な知見：
- VCP v1.1は特定された規制要件の87%にそのまま対応
- プロトコルのマークルベース完全性保証は、ESRBのAI不透明性と選択的開示に関する懸念に直接対応
- MiFID II RTS 25のマイクロ秒精度要件は、VCPの階層化タイムスタンプアーキテクチャで完全サポート
- クリプトシュレディング機能がGDPR第17条の消去権と不変監査証跡要件を調整
- 3つの仕様強化を推奨：MLモデル状態キャプチャ、人的監視イベント分類の拡張、レイテンシ上限の文書化
1 規制環境：4つのフレームワークの収束
AI駆動アルゴリズム取引の規制環境は、それぞれ異なるが重複する要件を市場参加者に課す4つの交差するフレームワークに結晶化しています。
主要規制文書のタイムライン
| 日付 | 機関 | 文書 | 主要焦点 |
|---|---|---|---|
| 2025-02-25 | ESMA | TRV記事：EU投資ファンドにおけるAI | AIウォッシング、ブラックボックスリスク |
| 2025-09-01 | MFSA | JFSA第1巻：AIと市場濫用規制 | MARコンプライアンス、事前防止 |
| 2025-11-19 | 欧州委員会 | SWD(2025) 836 Final | EU AI法実装ガイダンス |
| 2025-12-01 | ESRB | ASC報告書No.16：AIとシステミックリスク | システミックリスク要因、サーキットブレーカー |
共通のスレッド
異なる機関の視点にもかかわらず、4つの文書すべてが単一の技術要件に収束しています：AI取引システムは、その意思決定プロセスの包括的で改ざん防止された記録を維持しなければならない。
6 VCP v1.1 3層アーキテクチャ
VCP v1.1は、それぞれ異なるセキュリティ目標に対応する3つの整合性レイヤーによる明確な関心の分離を導入しています。
レイヤー3：外部検証可能性
目的：ログ生成者を信頼せずに第三者検証を実現
Ed25519/Dilithium
ISO + int64デュアル形式
ブロックチェーン/TSA
レイヤー2：コレクション整合性
目的：イベントバッチの完全性を証明（省略なし）
RFC 6962
バッチ検証
包含証明
レイヤー1：イベント整合性
目的：個々のイベントの完全性と真正性
正規イベントのSHA-256（必須）
ハッシュチェーンリンク（v1.1ではオプション）
コンプライアンスティア仕様
| ティア | アンカー頻度 | 精度 | クロック同期 | 対象ユースケース |
|---|---|---|---|---|
| Platinum | 10分 | ナノ秒 | PTPv2 (<1µs) | HFT、取引所 |
| Gold | 1時間 | マイクロ秒 | NTP (<1ms) | 機関投資家アルゴ |
| Silver | 24時間 | ミリ秒 | ベストエフォート | リテール、プロップファーム |
10 VSOグローバル規制エンゲージメント
注目すべき規制当局の反応
FMAニュージーランド
アルゴリズム取引監督のためのVCP実装に関する共同技術ブリーフィングを要請
ASICオーストラリア
AI監査証跡基準に関する技術対話に関心を表明
13 結論：検証の義務
2025年12月の規制公表は、EU当局がAI駆動取引システムをどのように見ているかの決定的な変化を示しています。ESRBによるAI不透明性のシステミックリスク要因としての特定、EU AI法のログ記録要件、MiFID IIの精密タイムスタンプ義務と相まって、明確なコンプライアンスの義務が生じています：アルゴリズム取引システムは暗号学的に検証可能な監査証跡を維持しなければならない。