プロップトレーディング業界の2024年崩壊：80社以上が消えた理由

2024年2月から2025年後半にかけて、プロップトレーディング業界は史上最大の崩壊を経験しました。MetaQuotesの突然のプラットフォーム規制、規制当局の監視強化、そして根本的なビジネスモデルの脆弱性により、約80-100社のプロップファームが事業を停止し、これは全世界のオペレーターの13-14%に相当します。

この危機は、持続不可能な経済構造で構築された業界を露呈させました。わずか7%のトレーダーしかペイアウトを受け取れず、一方で企業は失敗する93%からのチャレンジ料金収入にほぼ完全に依存していました。生き残り企業—FTMOの2億5,000万ドルのOANDA買収を筆頭に—は現在、ブローカー支援モデルと代替プラットフォームを中心に統合を進めており、業界全体の構造的変革を示しています。

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MetaQuotesが2月の崩壊の引き金を引いた

業界の崩壊は2024年2月2日に始まりました。MetaQuotesがTrue Forex FundsのMT4/MT5ライセンスを予告なく終了したのです。数週間以内に、キプロスに拠点を置くプラットフォーム開発会社は、グレーラベルライセンスの濫用、米国規制への露出、MetaQuotesにライセンス収入をもたらさないデモサーバー契約を理由に、数十社のプロップファームからのアクセスを組織的に取り消しました。

この取り締まりの技術的メカニズムは壊滅的でした。Blackbull Marketsなどのブローカーは、自社のMetaTraderライセンスを失わないために、プロップファームクライアントを即座に終了せざるを得ませんでした。Eightcapは2024年2月29日までにすべてのプロップファームサービスを終了すると発表しました。MetaQuotesからの内部メールには、米国クライアントにサービスを提供するプラットフォームにはFINRAまたはNFA規制が必要であると記載されていました—事実上、どのプロップファームも満たせない要件です。

恩恵を受けたのは代替プラットフォームでした。Match-Traderは約60社のプロップファームを獲得し、トップ10オペレーターの60%を獲得しました。DXtrade、cTrader、TradeLockerも同様に、企業が技術的な命綱を求めて奔走する中で拡大しました。しかし、凍結されたアカウントと新規収入のない3ヶ月の移行期間を生き延びられなかったTrue Forex Fundsのような企業にとって、プラットフォームの切り替えは手遅れでした。

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崩壊企業リストは構造的脆弱性を明らかにする

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7%ペイアウトの現実がビジネスモデルを暴露

業界で最も衝撃的な統計は、10社のプロップファームにわたる30万アカウントをカバーするFPFX Technologyのデータから来ています。わずか7%のトレーダーしかペイアウトを受け取っていないのです。

計算：14%がチャレンジに合格しますが、ファンド化されたトレーダーのわずか45%しか出金を達成できません。平均ペイアウト額はファンド化されたアカウント価値のわずか4%に過ぎません—つまり、10万ドルのファンド化アカウントは通常4,000ドルのペイアウトをもたらします。

経済構造は企業に有利です。5万ドルのチャレンジに150ドルを請求する企業が毎月1万人の応募者を得ると、150万ドルの手数料収入が発生します。8%が合格し（800人のトレーダー）、そのうち20%がペイアウトを受け取る場合（160人のトレーダー）、総ペイアウト義務は50万〜80万ドルに達する可能性があります—トレーダーに支払いながらも月70万〜100万ドルの利益が残ります。

このモデルは固有の利益相反を生み出します。企業はトレーダーがチャレンジに失敗したとき、そしてファンド化されたトレーダーがルールに違反したり口座を飛ばしたりしたときに利益を得ます。ファンド化されたトレーダーの60-70%がルール違反により3ヶ月以内に口座を失います—これはビジネスモデルのバグではなく、特徴なのです。

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世界中の規制当局が業界に収束

欧州の警告が強化

• ベルギーのFSMA（2024年3月）：最初の主要EU規制当局として警告を発し、プロップファームを消費者が「デモアカウントでプレイする」「シャドウ投資ゲーム」と表現
• イタリアのConsob（2024年7月）：プロップトレーディングを「スキルテストに合格することを目的とした金融ビデオゲーム」と呼称
• チェコ国立銀行：プロップトレーディングサービスは「MiFID規制フレームワークの対象となる可能性がある」と述べました—FTMOがチェコに本社を置くことを考えると重要な発言

FCAは刑事訴追を追求

英国金融行動監視機構（FCA）は2024年5月に、無許可の外国為替取引スキームの宣伝で9人を起訴しました。その中にはInstagramフォロワー合計450万人を持つLove IslandとTOWIEのリアリティTV出演者も含まれていました。裁判は2027年2月〜3月に予定されています。

2025年6月までに、FCAは6か国にわたる国際的な行動を調整し、英国での3件の逮捕、650件以上のソーシャルメディア削除要請、50件以上のウェブサイト閉鎖をもたらしました。

CFTCの複雑な実績

崩壊したMyForexFundsケース以外に、CFTCは2023年6月にTrue Forex FundsをREDリストに追加しました—特に指定された最初のプロップファームです。REDリストには現在240以上の企業が含まれています。機関のFY2024の執行は記録的な172億ドルの金銭的救済をもたらしましたが、主に暗号資産ケースによるものでした（FTX/Alameda：127億ドル、Binance：27億ドル）。

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構造的脆弱性が崩壊を不可避にした

• プラットフォーム依存：単一ブローカーまたはプラットフォームとの関係が致命的な単一障害点を作り出しました。MetaQuotesまたはEightcapがサポートを撤回したとき、代替手段のない企業は即座に崩壊しました。
• チャレンジ料金依存：収益がチャレンジ料金（85-95%の失敗率）に集中し、持続可能な取引運営ではなかったため、新規顧客獲得への混乱は致命的となりました。
• 規制裁定の限界：投資サービスとゲームの間の法的グレーゾーンでの運営は、規制当局がそうでないと判断するまで機能していました。
• 不透明性をビジネスモデルに：隠されたペイアウト拒否率、非公開の成功統計、不明確な執行慣行が評判の脆弱性を生み出しました。
• 流動性の虚構：多くの企業は、トレーダーに実際の市場へのアクセスを表明しながら、完全にデモサーバーで運営していました。

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生き残り企業が規制モデルを中心に統合

この危機は明確な勝者を生み出しました。FTMOは2024年に3億2,900万ドルの収益（前年比53%増）と6,250万ドルの純利益を計上し、支配的地位を確立しました。チェコの企業はUniCredit主導の銀行シンジケートから2億5,000万ドルのクレジットラインを確保し、2025年12月1日にOANDAの買収を完了—ニューヨーク、ロンドン、シンガポール、東京の規制対象企業をFTMOの傘下に収めました。

ブローカー支援プロップファームが現在、持続可能なモデルを代表しています：

• IC Funded（IC Markets支援）
• ThinkCapital（ThinkMarkets）
• Blueberry Funded（Blueberry Markets）— 初年度に230万ドルをトレーダーに支払い
• Hantec Trader（Hantec Markets）
• Axi Select

The Prop Association（TPA）が2025年4月に業界自主規制団体として設立されました—規制当局が課す前に基準を確立することへの生き残り企業の関心を示しています。

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ドバイが業界の新たな重心として浮上

UAEは現在、プロップファーム本社の数で世界第3位となり、米国に次ぐ位置にあります。主な魅力は以下の通りです：

• 個人所得税ゼロ
• 2021年以降の外国人100%所有権
• 欧州とアジアにサービスを提供するのに有利なタイムゾーン
• 仮想資産規制当局（VARA）の監督

FundedNextはアジュマーンに拠点を設立し、MetaQuotes危機後、複数の欧州企業が本社をドバイに移転しました。この管轄区域は、米国CFTC管轄とEU MiFID要件の両方からの距離を提供します。

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2025年12月の展望はさらなる統合を示唆

業界は変革されて2026年を迎えます。MetaTraderはより広範なリテール取引で支配的であり続けますが、代替プラットフォームはプロップファーム市場シェアを恒久的に獲得しました。FTMOのOANDA買収により、米国トレーダーにMT5を提供できるようになりました—MetaQuotesが米国向けプロップ市場から撤退した後のユニークな能力です。

未解決のリスクが残っています：

• 欧州の規制当局は、プロップファームに投資会社ライセンスを要求するMiFID分類を引き続き検討しています
• 業界で一般的な90%利益分配は、従来の10-20%モデルと比較して9倍の取引量を必要とします—持続不可能かもしれない数学です
• ProjectX（Topstepに関連）は2025年後半にサードパーティプロッププラットフォームへのサービス提供を停止しました—先物プロップトレーディングのさらなる統合を示唆している可能性があります

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結論

プロップトレーディング業界の2024-2025年の崩壊は、孤立した失敗の連続ではなく、構造的な修正でした。93%のトレーダー失敗率、プラットフォーム依存、規制裁定に基づいて構築された業界が、MetaQuotes、欧州規制当局、市場の力からの協調的な圧力に同時に直面したのです。

80社以上の閉鎖は、主に最も薄い利益率と最も弱い技術的・規制的基盤で運営していた企業を排除しました。

生き残り企業—ブローカー支援企業、OANDA買収を伴うFTMO、プラットフォーム移行に成功したオペレーター—は、チャレンジ料金ギャンブルへの依存を減らし、規制されたブローカーインフラにより統合された業界を構築しています。この進化が真に持続可能なプロップトレーディングを生み出すのか、それとも次の危機を先送りするだけなのかは、新しいモデルが成功する7%を補助する93%のトレーダーに真の価値を提供できるかどうかにかかっています。

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この分析は情報提供のみを目的としています。VeritasChain Standards Organization（VSO）は、この記事で強調された透明性の課題に対処するのに役立つ暗号監査基準を開発しています。VCPは、ペイアウト統計、執行品質、運営慣行を独立して検証可能にする改ざん防止監査証跡を提供します。

「信頼するな、検証せよ」